鹏华花消越过生动建立羼杂型证券投资基            金     基金经管东说念主：鹏华基金经管有限公司     基金托管东说念主：交通银行股份有限公司     汇报送出日历：2025 年 7 月 18 日                                             鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报                              §1 抨击辅导  基金经管东说念主的董事会、董事保证本汇报所载而已不存在诞妄纪录、误导性敷陈或要紧遗漏， 并对其内容的委果性、准确性和完好性承担个别及连带的法律包袱。   基金托管东说念主交通银行股份有限公司根据本基金合同章程，于 2025 年 07 月 17 日复核了本汇报 中的财务方针、净值发达和投资组合汇报等内容，保证复核内容不存在诞妄纪录、误导性敷陈或 者要紧遗漏。   基金经管东说念主快乐以老诚信用、勤奋守法的原则经管和诈欺基金财富，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其异日发达。投资有风险，投资者在作出投资有规划前应仔细阅读本 基金的招募评释书过甚更新。   本汇报中财务而已未经审计。   本汇报期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                             §2 基金产物大约 基金简称               鹏华花消越过羼杂 场内简称               鹏华花消越过 基金主代码              160624 基金运作方式             契约型灵通式 基金合同成功日            2013 年 12 月 23 日 汇报期末基金份额总数         74,402,470.98 份 投资主见               本基金为羼杂型基金，通过积极生动的财富建立，并精选优质的                    花消做事行业上市公司，在有用收敛风险前提下，起劲卓越功绩                    比拟基准的投资酬报，争取完毕基金财富的永久老成升值。 投资策略               1、财富建立策略                    本基金将通过追踪考量频频的宏不雅经济变量（包括 GDP 增长率、                    CPI 走势、M2 的完全水善良增长率、利率水平与走势等）以及各                    项国度战术（包括财政、税收、货币、汇率战术等）来判断经济                    周期当今的位置以及异日将发展的主见，在此基础上对各大类资                    产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现款等                    大类财富之间的建立比例、诊疗原则和诊疗界限。                    本基金的股票投资策略包括行业建立策略和个股投资策略。中枢                    想路在于：1）评判行业的增永恒景、行业结构、营业模式、竞争                    要素均分析把合手其投资契机；2）评判企业的中枢竞争力、经管                    层、经管结构等以过甚所提供的产物和做事是否契合异日行业增                    长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行轮廓的研判，深度挖                    掘优质的个股。                              第 2 页 共 13 页                      鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 本基金中花消做事是指住户或家庭因生计需要而购买商品和做事 的当作。依据花消需求的不同，分为主要花消和可选花消两大 类。主要花消是指为满足基本生计需求而购买的商品和做事，比 如服装、食物、家电、水电煤做事、全球交通做事等；可选花消 是指为满足独特的较高眉目的生计需求而购买的商品和做事，比 如旅游、电子产物、私家车、房产等等。 根据前文界说，主要花消大类包括食物饮料、家用电器、日用化 学品、农林牧渔、纺织服装、轻工制造、交通运载、公用职业 等；可选花消大类包括餐饮旅游、营业贸易、金融做事、医药生 物、电子、信息开垦、信息做事、房地产、建筑建材、交运设 备、机械开垦等。对于以上行业除外的其他行业，淌若其中某些 细分行业稳健花消做事行业的界说，本基金也会酌情将其纳入消 费做事行业的界限。 （1）行业建立策略 本基金留情的重心包括行业增永恒景、行业利润远景和行业成功 要素。对行业增永恒景，主要分析行业的外部发展环境、行业的 人命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润远景， 主要分析行业结构，相当是业内竞争的方式、业内竞争的热烈程 度、以及业内厂商的谈判才气等。基于对行业结构的分析形成对 业内竞争的关节成功要素的判断，为臆度企业策动环境的变化建 立起塌实的基础。 （2）个股投资策略 本基金通过定性和定量相鸠合的方法进行从下到上的个股采用， 对企业基本面和估值水平进行轮廓的研判，精选优质个股。 本基金通过以下两方面表率对股票的基本面进行接洽分析并筛选 出优质的上市公司： 一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和中枢竞争力的分 析，采用具有可不息竞争上风的上市公司或异日具有雄壮成漫空 间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的遣散判断策略的有 效性、策略的实施撑持和策略的执行遣散；就中枢竞争力，分析 公司的现存中枢竞争力，并判断公司能否利用现存的资源、才气 和定位取得可不息竞争上风。 另一方面是经管层分析，在国内监管体系逾期、公司经管结构不 完善的基础上，上市公司的交运对经管团队的依赖度大大增多。 本基金将提神老成公司的经管层以及经管轨制。 本基金通过对上市公司定量的估值分析，挖掘优质的投资标的。 通过对估值方法的采用和估值倍数的比拟，采用股价相对低估的 股票。就估值方法而言，基于行业的本性细目对股价最有影响力 的关节估值方法（包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）                                    ；就估 值倍数而言，通过业内比拟、历史比拟和增长性分析，细目具有 高潮基础的股价水平。 （3）存托字据投资策略       第 3 页 共 13 页                    鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 本基金将根据本基金的投资主见和股票投资策略，基于对基础证 券投资价值的深化接洽判断，进行存托字据的投资。 本基金债券投资将选择久期策略、收益率弧线策略、骑乘策略、 息差策略、个券采用策略、信用策略、中小企业私募债投资策略 等积极投资策略。 （1）久期策略 久期经管是债券投资的抨击考量要素，本基金将经受以“主见久 期”为中心、从上至下的组合久期经管策略。 （2）收益率弧线策略 收益率弧线的体式变化是判断商场全体走向的一个抨击依据，本 基金将据此诊疗组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调 整。 （3）骑乘策略 本基金将经受基于收益率弧线分析对债券组合进行应时诊疗的骑 乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将经受息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的 收益的目的。 （5）个券采用策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于商场收益率弧线的偏离 进程，鸠合信用等第、流动性、采用权条件、税赋本性等要素， 细目其投资价值，采用订价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担划定的信用风险来赢得信用溢价，根据内、 外部信用评级遣散，鸠合对近似债券信用利差的分析以及对异日 信用利差走势的判断，采用信用利差被高估、异日信用利差可能 着落的信用债进行投资。 （7）中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式刊行和转让，商定 在一按期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条件可协商 性，多数具有较高收益。本基金将深化接洽刊行东说念主资信及公司运 营情况，合理合规及格地进行中小企业私募债券投资。本基金在 投资过程中密切监控债券信用等第或刊行东说念主信用等第变化情况， 尽力隐私风险，并赢得逾额收益。 本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍 分娩物。 本基金投资股指期货将根据风险经管的原则，以套期保值为目 的，主要采用流动性好、走动活跃的股指期货合约。本基金力求 利用股指期货的杠杆作用，裁减申购赎回时现款财富对投资组合 的影响及投资组合仓位诊疗的走动成本，达到走漏投资组合伙产 净值的目的。 基金经管东说念主将成立股指期货走动有规划部门或小组，授权特定的管     第 4 页 共 13 页                                              鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报                      理东说念主员负责股指期货的投资审批事项，同期针对股指期货走动制                      定投资有规划进程和风险收敛等轨制并报董事会批准。                      本基金通过对权证标的证券基本面的接洽，并鸠合权证订价模子                      及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估                      值水平，追求走漏确当期收益。                      本基金通过对权证标的证券基本面的接洽，并鸠合权证订价模子                      及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估                      值水平，追求走漏确当期收益。 功绩比拟基准               沪深 300 指数收益率×60％＋中证轮廓债指数收益率×40％ 风险收益特征               本基金属于羼杂型基金，其预期风险和预期收益高于货币商场基                      金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风                      险、中高预期收益的品种。 基金经管东说念主                鹏华基金经管有限公司 基金托管东说念主                交通银行股份有限公司 注：无。                 §3 主要财务方针和基金净值发达                                                            单元：东说念主民币元 主要财务方针                      汇报期（2025 年 4 月 1 日 - 2025 年 6 月 30 日） 注：1.本期已完毕收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除权衡用度和信用减值蚀本后的余额，本期利润为本期已完毕收益加上本期公允价值变动收益等 未完毕收益。 回费、基金退换费等），计入用度后实质收益水平要低于所列数字。                                            功绩比拟基          净值增长率 净值增长率 功绩比拟基   阶段                                       准收益率标     ①－③        ②－④             ①        表率差②      准收益率③                                            准差④ 往时三个月        1.62%     1.22%      1.55%      0.63%     0.07%        0.59%                             第 5 页 共 13 页                                               鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 往时六个月        2.11%    1.11%       0.62%       0.59%    1.49%    0.52%  往时一年        6.71%    1.40%      10.78%       0.82%   -4.07%    0.58%  往时三年       -37.47%   1.24%      -0.78%       0.65%   -36.69%   0.59%  往时五年       -14.61%   1.50%       7.96%       0.70%   -22.57%   0.80% 自基金合同 成功起于今 注：功绩比拟基准=沪深 300 指数收益率×60％＋中证轮廓债指数收益率×40％。 率变动的比拟 注：1、本基金基金合同于 2013 年 12 月 23 日成功。2、划定建仓期收尾，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中章程的各项比例。 注：无。                         §4 经管东说念主汇报             任本基金的基金司理期限 证券从业  姓名    职务                                             评释              任职日历  离任日历  年限                                            孟昊先生,国籍中国,理学硕士,11 年证  孟昊 基金司理 2018-11-17     -        11 年                                            券从业教会。2014 年 7 月加盟鹏华基金                             第 6 页 共 13 页                                        鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报                                    经管有限公司，历任接洽部高档接洽                                    员、职权投资二部基金司理，现担任研                                    究部总司理/基金司理。2018 年 02 月至                                    建立羼杂型证券投资基金基金司理,                                    活建立羼杂型证券投资基金基金司理,                                    票型证券投资基金基金司理, 2020 年 02                                    月至 2024 年 02 月担任鹏华优选酬报灵                                    活建立羼杂型证券投资基金基金司理,                                    品牌传承生动建立羼杂型证券投资基金                                    基金司理, 2021 年 09 月于今担任鹏华                                    品性精选羼杂型证券投资基金基金司理,                                    证券投资基金基金司理, 2022 年 01 月                                    于今担任鹏华成长领航两年持有期羼杂                                    型证券投资基金基金司理,孟昊先生具备                                    基金从业经历。 注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后小心对外公告之日；担任新成立基金基金司理 的，任职日历为基金合同成功日。2. 证券从业的含义顺服行业协会对于从业东说念主员经历经管倡导 的权衡章程。 注：本基金基金司理未兼任私募财富经管规划投资司理。   汇报期内，本基金经管东说念主严格顺服《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的权衡章程 以及基金合同的商定，本着老诚守信、勤奋守法的原则经管和运作基金财富，在严格收敛风险的 基础上，为基金份额持有东说念主谋求最大利益。本汇报期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同 和毁伤基金份额持有东说念主利益的当作。   汇报期内，本基金经管东说念主严格执行平正走动轨制，确保不同投资组合在接洽、走动、分拨等 各步调得到平正对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 走动价差进行专项分析，未发现顽抗正对待各组合或组合间互相利益运输的情况。                     第 7 页 共 13 页                                         鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报      汇报期内，本基金未发生犯警违法且对基金财产形成蚀本的极度走动当作。本汇报期内未发 生基金经管东说念专揽理的所有投资组合参与的走动所公开竞价同日反向走动成交较少的单边走动量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。      二季度，部分花消品公司涨幅比拟大，咱们对永久市值仍是透支的公司作念了一些减仓，同期 减仓了一些白酒公司，咱们合计白酒永久的需求存在比拟大的问题，产物价钱的压力对需求的反 噬性当今才刚刚开动。咱们加仓了一些短期数据可以，永久仍有空间的花消品种，同期加仓了医 药。咱们合计花消的结构性契机仍然存在，稳健年青东说念主花消趋势的品类尤其值得留情。医药行业 在立异的加持下，迎来了出海的契机，咱们合计是个大的产业趋势。      划定本汇报期末，本汇报期份额净值增长率为 1.62%，同期功绩比拟基准增长率为 1.55%。      无。                      §5 投资组合汇报                                                    占基金总财富的比例 序号             方法               金额（元）                                                       （%）       其中：股票                       174,724,681.40           85.06       其中：债券                                   -                -            财富撑持证券                             -                -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                               -                -       产 注：汇报期末本基金投资的存托字据公允价值为：3,888,119.87 元，占净值比 1.90%。本汇报所                        第 8 页 共 13 页                                                  鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 指的“股票”均包含存托字据。                                                                   占基金财富净值比 代码                 行业类别                公允价值（元）                                                                     例（%）  A       农、林、牧、渔业                                             -           -  B       采矿业                                                  -           -  C       制造业                                   165,229,419.43          80.65  D       电力、热力、燃气及水分娩和供          应业                                                   -           -  E       建筑业                                                  -           -  F       批发和零卖业                                      2,244.00           0.00  G       交通运载、仓储和邮政业                                 8,641.32           0.00  H       住宿和餐饮业                                               -           -  I       信息传输、软件和信息时候做事          业                                       9,472,799.95           4.62  J       金融业                                                  -           -  K       房地产业                                                 -           -  L       租出和商务办职业                                             -           -  M       科学接洽和时候办职业                                 11,576.70           0.01  N       水利、环境和全球设施经管业                                        -           -  O       住户做事、修理和其他办职业                                        -           -  P       评释注解                                                   -           -  Q       卫生和社会责任                                              -           -  R       文化、体育和文娱业                                            -           -  S       轮廓                                                   -           -          瞎想                                    174,724,681.40          85.29 注：无。                                                 公允价值          占基金财富净值比例  序号           股票代码      股票称号     数目（股）                                                 （元）              （%）                                第 9 页 共 13 页                                           鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 注：无。 注：无。   明细 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。   本基金投资股指期货将根据风险经管的原则，以套期保值为目的，主要采用流动性好、走动 活跃的股指期货合约。本基金力求利用股指期货的杠杆作用，裁减申购赎回时现款财富对投资组 合的影响及投资组合仓位诊疗的走动成本，达到走漏投资组合伙产净值的目的。   本基金基金合同的投资界限尚未包含国债期货投资。                        第 10 页 共 13 页                                        鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 注：本基金基金合同的投资界限尚未包含国债期货投资。   本基金基金合同的投资界限尚未包含国债期货投资。 在汇报编制日前一年内受到公开诬捏、处罚的情形   本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案拜谒的、或在汇报编制日前一 年内受到公开诬捏、处罚的证券。   本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同章程的证券备选库。  序号           称号                      金额（元） 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，投资组合汇报中数字分项之和与瞎想项之间可能存在尾差。                    §6 灵通式基金份额变动                                                        单元：份                       第 11 页 共 13 页                                             鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报 汇报期期初基金份额总数                                             75,978,684.75 汇报期时间基金总申购份额                                               179,981.19 减：汇报期时间基金总赎回份额                                           1,756,194.96 汇报期时间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） 汇报期期末基金份额总数                                             74,402,470.98             §7 基金经管东说念主诈欺固有资金投本钱基金情况 注：无。 注：无。                 §8 影响投资者有规划的其他抨击信息 注：无。    无。    （一）《鹏华花消越过生动建立羼杂型证券投资基金基金合同》; （二）《鹏华花消越过生动建立羼杂型证券投资基金托管契约》; （三）《鹏华花消越过生动建立羼杂型证券投资基金 2025 年第 2 季度汇报》（原文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳海外商会中心第 43 层鹏华基金经管有限公司。    投资者可在基金经管东说念主营业时辰内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金经管 东说念主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本汇报书如有疑问，可盘考本基金经管东说念主鹏华基金经管有限公司，本公司已通达客 户做事系统，盘考电话：4006788999。                             第 12 页 共 13 页                 鹏华花消越过羼杂 2025 年第 2 季度汇报                      鹏华基金经管有限公司 第 13 页 共 13 页